一、三月钢价‘上串下跳’宽幅震荡，惊现“阳春”

‘金三’里，钢价宽幅震荡，多次爬坡后被交易压制回去，表现出暴涨急跌的‘昙花一现’式行情，钢材均价较上月同期相比涨幅达到17%，价格底部明显抬高，进口矿普指全月涨幅12.6%、唐山普碳钢坯涨幅为19.6%，成本涨幅略高于成材，对于钢企实际盈利有一定的影响，好在铁矿石涨幅较低，全流程钢厂盈利空间明显放大。

国内钢价普遍反弹，走势为明显的‘过山车’线路，部分单品最高涨幅超800元/吨，为数年来罕见的涨价动静。分品种看，板材略强于长材。钢材价格为何在3月份罕见大涨大跌，是不是重回前几年的春节行情？钢为网在此前的分析研究文章中已经详细分析过，就不再赘述。简单来讲，3月份钢价的暴涨暴跌，不是需求之因，而为预期及环保之炒作而已。

二、钢坯引领黑色金属系涨势，钢厂盈利扩大至200-300元/吨

3月份黑色系金属反弹的排头兵，即为铁矿石、钢坯，但虽涨价意愿强劲，铁矿石受到钢厂复产率持续低迷影响拉涨相对不畅，涨幅也相对较低，而钢坯材因库存将至低点的不足60万吨，且唐山地区减产预期强劲带动下，几乎领涨整个成材及原料市场。

经过钢为网核算，截止到3月底，受到原材料成本上涨影响，国内主流钢厂吨钢成本涨幅在120~130元，同期相比，国内钢材市场成品材累计上涨幅度在300~400元/吨不等，主流钢厂出厂价也出现普遍性上调，其中武钢、鞍钢等板材企业出厂价上调较大，幅度达到300~900元/吨不等，建材企业相对平缓，沙钢、中天等钢厂全月出厂价总计上调300~400元/吨不等，综合测算，3月份国内主流钢厂吨钢利润在200~300元/吨不等，是近几年来难得的较大幅度盈利空间，尽管如此，钢厂并未如预期中的逐利复产，部分钢厂截止到月底仍在继续焖炉当中。对此，钢为网分析师认为，“资金紧张致使钢厂复产缓慢，随着3月涨价后盈利兑付完成，预计4月份国内钢厂复产会有一个明显的增加，届时钢材供应也会低位增加。”

三、供弱需强，市场迎来难得的轻松情绪

3月份国内钢材市场进入传统的旺季阶段，下游钢铁需求相比春节前后有了明显的提高，而另一个方面则是钢厂复产屡次延迟，使得市场供求矛盾缓和。截止到3月底，重点市场钢材社会库存总量下降至1151万吨，为进入3月份以来连续第三周下降，较去年同期减少390万吨，使得传统的市场春季去库存整整提前了三周；截止3月中旬末，重点钢厂内部库存总量为1376万吨，较去年同期减少360万吨，粗钢日均产量为166.21万吨，旬环比增7.5万吨，较去年同期基本持平，在此之前长期低于去年同期10万吨水平。

因年后钢厂复产率偏低，粗钢生产持续维持在较低水平，国内钢材供应压力一直较弱，钢厂内部库存、市场库存资源均表现为较低水平；而与此同时，进入三月份后随着下游行业生产正常化，钢材需求释放正在加量，钢材供求矛盾得到极大的缓和。从上图可以明显看出，到3月底，粗钢产量快速回升，社会库存与钢厂库存还在下降，侧面说明终端需求释放提速，预计未来一段时间内，市场供求矛盾仍旧会相对缓和，仍旧对钢价有很好的带动作用。

钢为网分析师特别指出，当前尽管钢企内部库存及社会库存普遍低位，但钢材并不是被真实终端需求完全消化，更多的是中间钢贸商补库存所致，消失的库存也多停留在中间商手中，一旦4月份后终端不能够接受高价资源，将对钢贸商继续交易带去不利影响，或将对钢价形成制约。

四、四月份国内钢价走势预警分析：旺季需求释放加速，钢价或将强于三月

‘金三’时节的钢需并未能充分释放，整个市场被政策、环保预期搅动支撑；但时不可过久，‘银四’需求能不能有效入场，将是决定钢价命运的关键，那么四月份的钢铁市场又将如何呢？