昨日暴跌今天大涨，商品期货市场缘何陷入剧烈震荡

一夜之间，商品期货市场又全线“变脸”。

12月1日，多个商品期货品种迎来大涨。黑色系中，热轧卷板主力合约涨幅达到6.23%，铁矿石和螺纹钢分别上涨5.12%及4.84%。此外，燃油、沥青、硅铁、动力煤、沪锡等品种的涨幅均超过3%。

仅仅是在前一个交易日，多头才刚刚被空头碾压。

已经持续超过两个月的商品期货多头狂欢，在11月中旬开始逐渐降温，11月30日更是全线深度回调。截至当日收盘，铁矿石、热轧卷板、螺纹钢、沪锌、沪铅和橡胶主力合约跌停，焦煤暴跌8.09%逼近跌停，沪镍、玻璃、沥青、沪锡等跌逾4%。

从大跌到大涨，这样的行情轮动，让人想起11月11日夜盘时，多个品种从涨停迅速跳水至跌停的场景。从盘面走势来看，这样的风格切换似乎越来越频繁，也让不少期货从业人员大呼“看不懂了”。

“这是多空通吃的节奏吗？看来要适应下期市新常态了。”有业内人士这样调侃。

另一位市场人士对澎湃新闻记者分析，剧烈波动的背后，是资金开始打游击。

“这是一种非常宽幅的震荡表现出来的形态，盘子太轻了。资金进来了又跑，打一枪就跑，今天是进来，所以就涨了。”

海通证券期货研究主管高上接受澎湃新闻记者采访时表示，暴涨暴跌的行情，证明市场调整还远未结束。

他说：“我认为监管调控的范围还在进一步扩大，目前市场还没有完全企稳。”

从期货交易所的动作来看，调控措施无论从频率还是力度上都有所增强。

11月30日，上海期货交易所（上期所）宣布对锌铅品种实施交易限额制度，这是该制度5月问世以来，上期所第三次实施类似措施。此前两次的“限购令”，均发生在11月份，限购的品种均为螺纹钢。

此外，对违规交易行为的监管措施也从未停止。仅仅在本周内，三家商品期货交易所就总计公示了针对10位投资者的监管处理。

监管在加强，但多空双方的博弈却并没有就此罢休。

以螺纹钢主力合约1705为例，12月1日，成交量明显大幅攀升，从多头和空头的持仓来看，双双较前一交易日增加不少。

据WIND数据库显示，螺纹钢1705合约多头持仓在12月1日累计45.44万手，较11月30日增加10.05万手，空头持仓同样激增，12月1日合计40.62万手，较11月30日增加了7.36万手。

业内普遍认为，市场波动在短期内不会收窄。

高上对澎湃新闻记者说：“有色金属板块，我个人觉得目前短期涨幅比较大，所以短期存在修复。从基本面上看，铜的供需关系还是比较平衡的，下跌空间受到封杀，短期之内暴涨后，期限也拉大了，所以会有一个修复。市场上看，农产品补涨的品种资金在转移，短期内市场调整还没有结束，我觉得投资者应该要注意投资方向的选择，还是以观望为主。”