经济进入恢复后期，扩张的动能趋弱，增长驱动由投资、出口向制造业和消费转变，对钢材消费的整体拉动减弱，今年前两个月钢材消费趋于稳定。

即将进入钢材消费旺季，制造业和建筑业预期较好，钢材消费有望再度走强，制造业用钢需求保持偏强态势，建筑项目施工节奏加快，建筑钢材需求季节性扩张。不过，经济恢复高点可能已过，对旺季钢材消费扩张的预期不宜过高。

钢厂到货严格把控 焦炭期价大幅下跌

焦炭市场偏弱运行，下游钢厂对焦炭提降第四轮，已陆续落地执行。焦企开工积极性不减开工仍在高位，受唐山地区环保政策加严影响，部分焦企发运受阻，焦炭库存略有累积。下游高炉产能利用率高位，环保加严管控下，车辆进出厂数量严格把控，钢厂到货转差。短期焦炭价格承压运行。技术上，J2105合约大幅下跌，日MACD指标显示绿色动能柱小幅扩大，关注均线压力。操作建议，在2230元/吨附近抛空，止损参考2260元/吨。

唐山区域钢厂减产 锰硅需求有所下降

硅锰价格高位盘整，但宁夏交割库高现货库存仍是隐患，且北方唐山区域不少钢厂受环保减产，对于硅锰需求有所下降，加之此轮部分钢厂减少采量。由于云南，贵州，广西部分区域逐步走出枯水期，4月电费预计有所缓和，部分企业目前也有开炉打算，后期产量预计小幅增加，但在内蒙强限电的情况下，整体供需尚可。技术上，SM2105合约大幅下跌，MACD指标显示绿色动能柱明显扩大，短线下行压力较大。操作上，建议在7180元/吨附近抛空，止损参考7260元/吨。