进入12月份，钢材的社会库存与去年同期基本持平，厂内库存略高于去年同期。从实际产量来看，11月基本已完成全国年度粗钢压减任务，目前按照原材料现价计算，钢铁生产企业仍有一定的利润，因此生产企业还有很高的生产积极性。但目前传出唐山地区冬季限产的消息，复产未到，限产再行。

从供需两端来看，铁矿石供需基本面出现持续转弱，国内钢厂产量持续走低，限产仍在持续，铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致铁矿石港口库存近期出现了较为快速的积累；虽然进入12月有部分完成平控任务钢厂复产，同时唐山部分钢厂环保评级上调限产有小幅放松，但后期仍面临着采暖季及东奥会限产，铁矿石需求提振空间有限。总体而言，近期关于钢厂停复产扰动加重，但在港口库存持续积累的背景下，现货上涨乏力，目前盘面价格已逼近多品种仓单成本，或在一定程度上制约反弹空间。