上周铁矿石主力2205合约震荡上行，收于639.5元/吨，周环比上涨27.0元/吨，成交103.41万手，持仓55.13万手，持仓增加10.01万手。

上周受国家经济政策信息频出的影响，铁矿石价格伴随整体黑色系商品价格波动明显，受央行下调准备金以及中央经济会议等宏观利好消息影响，铁矿石前两日走出一波强势的上涨，2205合约最高上探673.5元/吨，但市场乐观情绪并未持续，随后三天开始回落，最低下探625.5元/吨，截至上周五收盘，最终报收636.5元/吨，环比基本持平，微跌3元/吨。现货方面，日青京曹四港最低价699元/吨，环比涨39元/吨，超特粉455元/吨，环比涨幅36元/吨。基差方面，PB粉对应05合约基差103点，周度环比走扩9点，超特粉对应05合约基差-18点，周度环比基本持平。普氏62%美金指数107美金，环比涨8美金。

【供给】铁水产量保持下降，本周日均铁水产量-1.8至198.7万吨。钢联主要品种产量周环比+15.44至906万吨；其中螺纹产量-2.6至274.6万吨，热轧产量+1.93至282.96万吨。受到唐山重污染天气管控影响，铁水产量保持下降。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比-19至323.63万吨。热轧表需环比-2.95万吨至281.2万吨。总表需环比+5至984.3万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比-78至1430.4万吨，其中热轧库存环比+1.35万吨至328.6万吨；螺纹库存环比-49至593.3万吨。维持季节性去库，去库幅度环比下滑，结构看，螺纹去库好于热轧。

上周铁矿石期价冲高回调。上半周宏观面利好支撑黑色系期货全线走高，I2205合约最高探至676元/吨，后半周因现货供应增加而走弱，本期澳巴铁矿石发运量及国内港口库存均出现回升，特别是港口库存连续11周增加，当前库存量高于去年同期3281万吨。目前部分钢厂因利润回升预期复产，对矿价构成支撑，但在冬奥会及环保压力的环境限制下，铁矿石现货将维持宽松。