近期矿价偏强运行主要由于钢厂钢材库存连续7周下探年内低位，复产补库预期加强。钢联统计的247家钢厂厂内矿石库存为10810.29万吨，连续两周回升，累计增加495.79万吨，但较去年同期仍下降655.02万吨。但是厂内库存库消比处于相对高位，最新值为43.66天，而去年同期仅为37.77天，同比增幅十分显著。高库消比一定程度上会抑制钢厂继续补库动能。

从供需两端来看，铁矿石供需基本面出现持续转弱，国内钢厂产量依然偏低，铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致铁矿石港口库存近期出现了较为快速的积累；虽然铁矿石现实端依然较弱，但进入12月后市场对于钢厂复产的预期不断强化，考虑到部分钢厂平控要求的完成，目前的钢厂低产量难以持续，复产存在一定的想象空间，近期的价格上涨对于后期钢厂复产已有较为充分的反映，在成材走弱的背景下，或制约铁矿石上行空间。