2022年铁矿石价格出现了“过山车”式波动行情。上半年俄乌冲突引起国际原燃料供应收缩，价格上涨引发国际通胀不断持续，以及国内宏观政策对钢铁行业的不间断提振预期，铁矿价格得以上涨，上半年价格涨至年内最高点160.85美元/吨；下半年国内经济增速放缓叠加疫情反扑带来的需求疲弱，市场对于终端的强需求预期落空，钢厂出现亏损；同时美联储继续加息锁表，引发全球经济衰退担忧，铁矿石价格也随之回落，下半年价格最低点触及79.95美元/干吨。

2023年预计中国粗钢和生铁产量同比增长2800万吨和300万吨，废钢供应缓解导致铁水增幅不如粗钢。铁水增量折合进口矿需求增加400万吨。供需双增，但供应增幅预期大于需求增幅预期。年内分节奏看：上半年预期供减需增，库存保持偏低水平。一方面，需求呈现上升趋势，在钢厂库存水平较低背景下，春节后钢厂复产提振铁矿石需求；另一方面，一季度为澳巴雨季，发运受影响，铁矿石进口量有季节性下降预期。

下半年供需错配问题缓解，库存有累库预期。下半年废钢供应较大概率逐步缓解，铁矿石对废钢替代下降；其次海外发运环比上升，供增需弱，库存中枢上移。但下半年不确定性在于钢厂利润，如果房地产行业逐步回暖，钢材因需求好转，利润走扩，铁矿石或跟随利润偏强走势。

综上所述，明年全国铁矿石供需双增，但供应增幅(1.0%)大于需求(0.3%)，供需平衡有边际宽松预期。