6月26日-7月2日中国47港铁矿石到港总量2428万吨，环比增加60.0万吨；中国45港到港总量2360.1万吨，环比增加110.8万吨；北方六港到港总量为1257.1万吨，环比增加153.9万吨。

供给端，6月铁矿供应整体偏强，到港量表现中性偏强。上月澳巴发运环比增加，其中澳洲发运和巴西发运均为增量，全球发运总量环比增加，中国45港到港总量及北方港口到港量均为增量。从边际增量上看，铁矿供需格局相对宽松，表现为供强需稳。

需求端，上月铁水产量连续四周增加至近年同期高位，疏港量环比增加，钢厂盈利明显好转。铁矿下游需求持续好转，市场预期向好，但终端需求难见起色。主因钢厂受长流程利润驱动复产，日产量逐步增加，驱动市场形成钢厂补库原材料的预期，铁水表现较强。今年粗钢压减的总基调以平控为主，近端强铁水对远月压力较大，叠加淡季效应，则铁水产量总体趋势预计仍然回落，但幅度或不大。矿价上方压制力度不减，关注下半年限产政策的具体落地情况。

库存端，上月港口库存环比小幅增加，钢厂铁矿库存处于近年低位，去库现象仍存，关注利多驱动。港口库存逐渐进入垒库周期，钢厂长流程生产利润充足驱动钢厂补库。然而从现实情况来看，多数钢厂对后市预期仍然谨慎，也迫于资金压力，仍维持低库经营的情况，库存消费比仍未见底。当前铁矿价格回升，钢厂补库动作仍然谨慎，多以按需补库为主。从钢厂的进口矿库存总量指标及库存消费比指标看，均处于近年低位。

综合来看，下半年供应端海外矿山受到天气扰动减少，环比将有明显增量。国产矿产量预计小幅增加。需求端，国内生铁产量将在需求淡季和冬季有所下降，海外经济压力仍存，亚洲部分国家如印度仍保持正增长，但欧美等国需求或将维持当前水平。因此下半年整体铁矿石需求将有所减少。铁矿石下半年供需维持宽松，预计港口库存或将重回累库走势。